供应端：OPEC+将12月线上会议推迟，显示推迟减产的会商并不很是成功，关心能否有变数。特朗普过渡班底组建，并开为各项政策预热，包罗打消减产石油的，缓和中东俄乌场面地步，都晦气于油价。美国颁布发表黎以停和和谈告竣，并将继续鞭策巴以停和和谈，特朗普提名俄乌问题特使，但黎巴嫩称以色列继续正在黎南部，为和谈添加变数。需求！EIA表需一般，特朗普关税预期加强，或对全球需求晦气，国内仍然处于政策空窗期，市场宏不雅情感偏弱。库存端：截至2024年11月22日，EIA数据显示贸易原油去库184万桶，汽油累库331万桶，馏分油累库41。6万桶。概念：中持久特朗普上台和中国能源转型导致原油下跌的逻辑未发生改变，短期关心特朗普政策预期的结果，OPEC+能否会呈现不合以及原油库存基差的现实变化。供应端：PTA负荷84。8%，PX开工84。9%。山东一套250万吨安拆沉启中，当前开工下PX-PTA供应预期仍然宽松。需求端：聚酯开工小幅下降到92。1%仍正在高位，下逛终端偏弱库存压力大，本年放假或提前，暂未见到抢出口效应。概念：PX-PTA供需宽松，而目前PX-原油估值偏低，交割后PX盘面加工费有企稳迹象，但贫乏向上驱动，或继续连结合理估值随原油偏弱波动。需求端：聚酯开工小幅下降到92。1%仍正在高位，下逛终端偏弱库存压力大，本年放假或提前，暂未见到抢出口效应。概念：跟着进口回升，国内开工高位，以及旺季接近尾声，EG或逐步过剩累库周期，价钱预期偏弱。玻璃：截至20241128全国浮法玻璃均价1367，较21日价钱下降24；本周全国周均价1382，较上周下降16。53。本周国内浮法玻璃现货市场成交沉心起头下滑。全体来看，市场表示有所分化，华北沙河地域小板因货源严重叠加情感带动下，价钱小幅走高，而大板价钱相对不变，其他区域需求上未有较着好转，叠加前期价钱较高，为添加出货，以及规避货源畅通加剧带来的影响，部门企业让利优惠，市场价钱松动。纯碱：本周，国内纯碱市场走势企稳运转，有企业价钱窄幅上调。供应端，下月纯碱检修企业少，个体波动，预期开工相对不变，产量预期稳步提拔。测算估计下周产量73+万吨，开工率88+%。近期，有企业轻产比例调整，沉转轻。临近月底，现货价钱大稳小动，签单为从，低库存区域价钱上调，高库存地域价钱回落，区域价差收窄；需求端，纯碱需求表示淡稳，消费量尚可，但个体行业出产线继续冷修。下逛原材料变化不大，预期下月起头逐渐成立冬储预备，按照市场价钱连续采购。后续，气候要素及物流运输也是做为采购进度的影响要素。综上，短期纯碱市场不变态势，相对矫捷调整。中持久矛盾：按照新开工完工周期计较，当前玻璃需求已进入持续下跌周期，需求增量依赖于保交房政策，但增量难改需求走弱趋向，玻璃行业将来两三年或持续承压。当前矛盾：玻璃加工成品出口退税率降低，利空玻璃出口。当前中逛出货，玻璃厂产销下降，行业有必然负反馈，全体偏弱，12月份逐渐起头进入淡季，需求仍偏弱，出口退税率下调对需求也有必然影响，后市，后市供需仍偏悲不雅，逢高空。中持久矛盾：部门厂家减产，短期内供给下降，周度供需均衡的产量正在64万吨摆布，仍显过剩，仍逢高空。近期部门厂家检修，可能很快恢复，影响不大。供应端：截至11。28日，国内85。25%，环比降1。8%，兑现气头检修。海外开工高位下降至60%，伊朗有多套安拆泊车降负，伊朗频传电力问题。需求端：截止11。28日，下逛加权开工79。8%，降0。2%。此中MTO开工降0。3至91。05%，部门安拆负荷变更。保守下逛开工持稳至49。9%，醋酸开工下降，但MTBE上升。库存：截至11。27日，口岸库存去库10至117。6万吨，到港维持低位；工场库存降1。88至36。9万吨，待发订单小幅下降仍为同期高位。概念：MTO端检修动静增加（鲁西为打算检修，兴兴、富德有传言）；口岸大幅去库，市场起头反映利空动静。均衡表看海外伊朗提早泊车，到港提前下降，供需提早转均衡，矛盾不大，但估值偏高。甲醇上下边际煤炭、PP中期压力均大，利多出尽后通道下行压力加强，因而短期持续回调至估值中位程度；需要留意伊朗安拆及冬季口岸扰动。供应端：截至11。27日，PP开工率下降至81%，PDH开工降5。2个百分点至67。3%，维持偏高位。价钱全体持稳，出口封闭。需求端：截至11。28日，下逛无纺布一般，包拆行业起头入淡季。PP下业平均开工降0。2至52。1%。库存：截止11。28日，本周去库6。5万吨至59万吨，去库一般。中上逛小幅去库，上逛库存一般程度；下逛原料、成品库存均低。预测：PP下一波集中投产正在岁尾；供需双弱款式。节后至今近期检修超预期，出格PDH开工起头大幅下滑；需求转降，有压力但矛盾通过开工下降有缓解，震动偏弱。留意宏不雅、供应端：截至11。27日PE开工率微降至86。5%，10月检修幅度超预期，不外新投产11月起头（天津南港、宝丰1期已兑现，12月裕龙），岁尾进入高投产期。进口窗口小幅打开。需求端：截至11。28日下逛成品平均开工率降0。8至43。7%。地膜、包拆膜、中空等开工均大幅下降。库存：截止11。28日，本周去库6。5万吨至59万吨，去库一般。中上逛仍正在持续去库，上逛仍正在高位；下逛原料、成品库存均低。预测：PE南港、宝丰已产出，开工回升中；但节后至今供应收缩中上逛持续去库，至标品现货偏紧；新投产、检修回归期近，下逛需求较着转弱，12月累库概率极大，1月多头接货可能性极低，反弹试空（关心现货、开工、投产，05上鸿沟关心8200）。另PE受国表里宏不雅、原油影响较较着品种。现货暂稳，1-5移仓快速回落。正在这个研究平台上，我们激励跨商品、跨资产、跨范畴的交叉研究，保守数据和高科技连系，致泛博而尽精微，用买方的立场去阐发问题，谬误至上，关心细节，策略导向。财产链上下逛完整，各类原材料和副产物把财产链毗连成复杂的财产网。扎根于中国，我们有着财产研究最肥饶的土壤；深度研究中国也必然能够成立投资全球的劣势。中国的期货市场正趋于专业化和机构化，我们如许求实的研究也必将给投资者带来无效的办事和实正的价值。第一是要提高研究效率：要提高快速进修、快速反映的能力。我们这份职业的目标是研究最主要的矛盾点，把握行情，不是做某个商品的百科全书。所以要有针对当前矛盾，敏捷汇集相关消息，并构成有根据的看法。通过国表里收集材料，各方数据库，旧事，德律风财产人士，遍读行业演讲等体例，用一切可能的手段，，把问题搞清晰。研究员只要具备如许的快速研究能力，才能让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，构成有洞察力的看法。第二是要提拔气概气派款式：操纵财产周期的思维，把目光放长放远，对于行情要有想象力，也要有判断大行情的气概气派和款式。把将来20%以上的价钱波动做为本人的研究方针，而不克不及仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。决定商品大标的目的的就是财产周期，不克不及处理的矛盾点可能会发生极端行情，研究员该当把财产周期和环节矛盾点做为价钱判断的发力点。大款式出来后，去每个阶段的利润、库存、开工等短期目标，看能否和大款式印证从而做出后续的思虑和微调。长周期和短期矛盾共振行情会大而流利。第三是要树立求实：以求实的立场去研究和买卖。不要怕异乎寻常，不要怕标新立异，要有思虑的。创制价值的过程必然不是寻找同业认同的过程，而是被市场认同的过程。